华富之声——原油与煤炭价格承压，能源板块面临调整压力（2025年10月24日）

供需格局微调，市场情绪趋于谨慎；能源板块震荡调整在所难免

一、导语：能源价格承压，市场情绪趋于审慎

2025年10月24日，国际能源市场呈现承压走势。原油价格在盘中多次下探至84美元附近，qh.qihuou.com煤炭价格同样回落，市场对能源板块的短期表现表现出谨慎态度。
能源价格承压的原因主要包括：

• 全球经济增长放缓，能源需求预期弱化；

• 美国原油库存增加，供应压力显现；

• 煤炭供应量增加，同时需求不及预期；

• 投资者风险偏好下降，短期资金流出能源板块。

在这样的背景下，能源板块的整体调整压力明显，短线投资者需保持谨慎，防范波动带来的风险。

二、原油市场分析：多空博弈加剧

（1）供给端：OPEC+限产支撑有限

OPEC+延续每日约130万桶的减产措施，但北美页岩油产量逐渐回升，美国原油库存连续两周增加，使得供应端支撑效果有限。
短期原油市场供需矛盾有所缓解，但整体平衡仍脆弱，价格缺乏单边上涨动力。

（2）需求端：全球经济增速放缓

国际能源署（IEA）最新数据表明，全球石油需求增速从前期每日240万桶降至160万桶。欧美经济增速减缓，qh.qihuou.com+1尤其是制造业与交通出行需求疲软，直接压制油价上行空间。
在亚洲市场，中国和印度炼厂开工率波动，但整体需求增幅有限，难以形成持续拉动。

（3）技术面：震荡下行格局明显

WTI原油在84-87美元区间震荡，多空双方胶着。技术指标显示：

• MACD指标在零轴附近徘徊，动能不足；

• RSI处于50附近，短期多空平衡；

• 关键支撑位在83.5美元，压力位在87.5美元。

操作策略：短线投资者宜低仓布局，逢高减仓或快进快出，避免追高。

三、煤炭市场分析：供应增加叠加需求走弱

（1）供应端充裕

近期国内煤炭产量保持高位，主要产区开工率提升，煤炭库存处于相对充裕状态。
出口需求受限，外部市场支撑有限，供应压力加大。

（2）需求端疲软

国内电力需求受季节性因素影响有所下降，工业端用煤也呈现减量趋势。
能源转型背景下，部分地区逐渐替代煤炭的清洁能源比例提升，进一步压制煤炭需求。

（3）技术面与短线策略

煤炭价格自高位回落至每吨780元附近，短期震荡下行。
技术指标显示：

• 短期均线形成死叉，价格偏弱；

• 支撑位在770元，压力位在800元；

• 成交量萎缩，表明多空力量分化明显。

操作建议：短期可观望为主，低位轻仓吸纳，严格止损控制风险。

四、能源板块整体表现：承压震荡为主

（1）股市表现

能源类股票在最近一周呈现普遍回调趋势。原油开采公司与煤炭企业的股价受国际原油及煤炭价格拖累，下跌幅度在3%-5%之间。
机构资金多采取减仓或调整仓位策略，以规避短期价格波动风险。

（2）板块逻辑

能源板块的估值修正具有一定周期性：

• 原油与煤炭价格回落，短期盈利预期下降；

• 成长逻辑暂时受抑，市场情绪偏谨慎；

• 投资者多以短期套利为主，减少中线布局。

整体来看，板块调整属于健康的震荡整理，为后续趋势积蓄动能。

五、全球宏观事件对能源板块的影响

（1）国际经济增速放缓

欧美经济指标疲软，汽车、制造业及运输端能源需求下降，抑制原油及煤炭价格上涨。华富之声日报
短期内，全球经济增长的不确定性仍然是能源价格承压的重要因素。

（2）地缘政治与能源供应

中东局势虽存在一定不确定性，但对油价的支撑力度有限，短期市场多以基本面数据为主导。
煤炭供应整体充裕，外部扰动难以对价格形成显著支撑。

（3）政策与环保压力

各国加速能源结构转型，清洁能源替代煤炭比例提升，对煤炭长期需求形成压力。
碳排放政策与环保限产也影响能源板块投资逻辑，但短期影响有限。

六、操作策略建议

（1）原油操作策略

• 支撑位：83.5-84美元

• 阻力位：87-87.5美元

• 策略：短线区间操作，低吸高抛，严格止损控制风险；

• 避免追涨杀跌，关注EIA库存数据及OPEC政策更新。

（2）煤炭操作策略

• 支撑位：770元

• 阻力位：800元

• 策略：低位轻仓布局，短线操作为主，严格止损；

• 关注国内用煤需求变化及主要产区库存情况。

（3）板块投资策略

• 投资者宜控制仓位，避免盲目追高；

• 可通过ETF或能源类指数分散风险；

• 短期策略以波段操作为主，中线持有需关注价格趋势和宏观支撑。

七、市场心态与风险管理

能源市场当前呈现典型“短期承压、波动为主”的格局。
投资者心理需保持冷静，遵守纪律：

• 不追涨杀跌，遵循技术支撑与阻力位操作；

• 控制总仓位，避免单一品种集中风险；

• 关注宏观数据及地缘风险变化，及时调整投资策略；

• 以短线波段操作为主，中线布局需耐心等待趋势明朗。

市场情绪的波动不可避免，但有序的操作策略可以有效规避风险。

八、未来展望

1. 短期展望

• 原油仍在84-87美元区间震荡，多空博弈激烈；

• 煤炭价格维持承压，短期可能在770-800元区间整理；

• 投资者应以波段操作为主，抓住低位布局机会。

2. 中期展望

• 随全球经济复苏节奏调整，能源价格或逐步企稳；

• OPEC+政策及美国页岩油增产动态仍是关键变量；

• 煤炭需求将受季节性及政策因素影响，波动仍将存在。

3. 策略建议

• 短期以震荡区间操作为主；华富之声日报+1

• 中期保持关注宏观数据及能源供应变化；

• 风险控制优先，避免高位追涨。

九、结语：承压整理是健康周期

原油与煤炭价格承压，并非市场崩溃，而是能源板块在供需微调、经济增速放缓背景下的健康整理。
短期震荡有助于消化过度乐观情绪，为后续稳健上涨积蓄力量。

投资者在波动中应以理性为先，顺应趋势、控制仓位，短线灵活应对，中线耐心布局。
华富之声团队总结：

“能源价格的波动是市场的节奏，而理解节奏、掌握策略，才是投资者在调整周期中胜出的关键。”