华富之声——螺纹钢与铁矿石偏强运行，下游需求改善有限（2025年10月24日）

钢材与铁矿石价格稳中偏强，但下游需求仍未明显回暖

一、导语：螺纹钢与铁矿石市场偏强，需求改善仍有限

2025年10月24日，国内钢铁市场整体偏强运行，螺纹钢价格保持在每吨4200元附近，铁矿石价格维持在每吨125美元上下波动。qh.qihuou.com尽管价格表现偏强，但下游需求改善有限，建筑及制造业采购仍显谨慎。

本轮市场表现主要受供需格局、库存水平及宏观政策的综合影响：

• 钢材库存仍处于相对高位，但钢厂开工率稳中有降，供给增速放缓；

• 铁矿石进口量保持稳定，供应端压力有限；

• 下游房建、基建及制造业采购节奏缓慢，需求释放不及预期；

• 投资者及贸易商观望情绪浓厚，市场震荡偏强。

整体来看，价格偏强主要源于供应端节奏与市场预期支撑，而下游需求短期内仍难以形成实质性拉动。

二、螺纹钢市场分析：偏强震荡，价格承支撑

（1）供应端情况

国内主要钢厂近期螺纹钢产量小幅下降，钢厂开工率受环保限产及季节性检修影响qh.qihuou.com，略低于上月同期水平。

• 钢厂限产政策稳定执行，供应端增速趋缓

• 高库存压力仍在，但短期供应偏紧预期支撑价格

（2）下游需求分析

• 房地产行业整体开工节奏缓慢，楼市去库存压力未解除

• 基建投资增长有限，下游采购谨慎

• 制造业用钢增长有限，企业库存偏高

（3）技术面分析

螺纹钢价格在4200元附近偏强震荡，技术指标显示短期支撑明确：

• 支撑位：4180-4200元

• 阻力位：4250-4270元

• MACD指标红柱缩短，短线多空博弈明显

• RSI在55附近，短期偏中性

短线操作策略：低位可小幅吸纳，逢高减仓，严格控制仓位风险。

三、铁矿石市场分析：供给稳定，价格偏强

（1）进口与库存情况

• 澳巴铁矿石到港量保持稳定，港口库存维持在9000万吨左右

• 钢厂库存略高，但因前期采购谨慎，市场供应压力有限

（2）下游需求分析

• 钢厂高炉开工率稳定，但原料消耗增幅有限

• 建筑、基建及制造业用钢需求释放缓慢

• 下游采购节奏整体谨慎，价格偏强主要由钢厂原料采购支撑

（3）技术面与短线操作

• 支撑位：123-124美元/吨

• 阻力位：127-128美元/吨

• 短期震荡偏强，成交量保持活跃

• 操作策略：低位吸纳为主，关注关键支撑区域企稳信号

四、供需格局分析：价格偏强的内在逻辑

1. 供应端节奏偏紧

• 钢厂限产及检修降低短期供给增量

• 铁矿石供应稳定，但钢厂原料需求维持，支撑价格

2. 下游需求有限

• 房地产开工节奏缓慢，基建投资增长有限

• 制造业采购谨慎，库存高企

3. 库存消化与市场预期

• 螺纹钢及铁矿石库存高企，但因供应端增速放缓，价格维持偏强

• 投资者及贸易商对政策预期和市场节奏保持观望，推动市场震荡运行

五、宏观政策与市场影响

（1）环保与限产政策

环保限产政策仍在稳步执行，高污染、高能耗企业检修或限产，使钢材供应增速放缓。华富之声日报
这一政策在短期内支撑螺纹钢价格，但下游需求改善缓慢，价格仍以震荡为主。

（2）房地产及基建投资政策

• 房地产政策维持平稳，短期楼市去库存节奏缓慢

• 基建投资虽有所增长，但释放力度有限

政策因素对下游需求改善形成约束，使钢材及铁矿石价格偏强震荡，而非大幅上涨。

（3）国际铁矿石价格与进口影响

• 澳巴铁矿石价格偏稳，港口库存充裕

• 进口成本相对平稳，对国内钢厂原料采购形成价格支撑

整体来看，政策和国际市场共同作用，使价格偏强震荡格局延续。

六、操作策略与投资建议

（1）螺纹钢操作策略

• 支撑位：4180-4200元，阻力位：4250-4270元

• 短线：低位吸纳、逢高减仓，严格止损

• 中线：关注钢厂开工率、下游需求变化，分批布局多单

（2）铁矿石操作策略

• 支撑位：123-124美元/吨，阻力位：127-128美元/吨

• 短线：低位布局为主，关注价格企稳信号

• 中线：结合钢材价格及下游采购节奏布局

（3）风险管理与资金策略

• 控制仓位，避免高位追涨

• 分批布局低位，多关注库存和供需变化

• 顺应市场节奏，避免过度短线博弈

七、市场情绪与短期风险提示

1. 市场观望情绪浓厚

• 下游需求改善有限，投资者观望为主

• 短期价格震荡偏强，但波动性增加

2. 库存压力仍在

• 钢厂和港口库存偏高，价格难以大幅上涨

• 高库存企业可能在价格高位逐步减仓

3. 政策及国际市场风险

• 环保限产、政策调整及国际铁矿石价格波动可能影响短期走势

• 投资者需密切关注宏观政策和供需动态

八、未来展望

1. 短期展望

• 螺纹钢价格在4180-4250元区间震荡

• 铁矿石价格在123-128美元/吨区间整理

• 下游需求短期改善有限，价格偏强震荡运行

2. 中期展望

• 钢厂限产、环保政策及基建投资节奏将影响中期走势

• 随着下游采购逐步恢复，价格有望逐步企稳

3. 投资策略总结

• 短期以低位吸纳、高位减仓为主

• 中线关注供需变化及政策支持，耐心布局

• 严格风险管理，控制仓位，顺应市场节奏华富之声日报+1

九、结语：偏强震荡是健康整理

螺纹钢与铁矿石价格偏强运行，反映了供应端节奏与市场预期支撑。
下游需求改善有限，价格难以大幅突破，但震荡偏强有助于消化高库存和市场不确定性，为后续趋势企稳提供空间。

投资者在当前环境下应理性布局：

• 关注价格支撑区低吸机会

• 高位适度减仓，严格止损

• 顺应市场节奏，耐心等待供需改善释放

华富之声团队总结：

“钢铁与铁矿石市场的震荡，是供需博弈和政策节奏的体现。理解市场节奏、控制仓位，才能在震荡中稳健布局。”