华富之声——黄金与白银回落整理，市场避险需求短暂降温（2025年10月24日）

避险情绪阶段性降温，贵金属市场进入调整期

一、导语：贵金属回落，市场情绪趋于谨慎

2025年10月24日，国际贵金属市场呈现震荡整理格局。黄金期货从近期高位回落至2360美元附近，白银同样从近30美元水平回落至29美元区间。市场避险情绪出现短暂降温，投资者对贵金属的短期需求减弱，资金流动性趋于谨慎。

此次回落并非市场趋势逆转，而是前期强势上涨后的健康整理。市场参与者在高位获利了结，qh.qihuou.com同时关注宏观数据和美元指数变化，导致贵金属价格出现阶段性回调。

二、宏观背景分析：美元走强与风险偏好回升

（1）美元指数阶段性回升

近期美元指数自104附近回升至105.5，主要受到美联储政策边际变化和美国经济数据略微改善的推动。
美元走强导致以美元计价的贵金属价格承压，黄金和白银的上涨动能暂时受限。

（2）美债收益率企稳

美国10年期国债收益率小幅回升至4.55%，提高了贵金属持有成本，使投资者在高位减仓获利。
收益率回升与美元走强共同作用，导致避险资金在短期内从贵金属市场回流至美元资产。

（3）风险偏好回升，避险需求下降

随着国际股市延续反弹，部分市场不确定性消解，投资者风险偏好阶段性回升。
避险需求减弱使黄金和白银短线承压，市场进入整理期。

三、黄金市场分析：回落整理，技术支撑明确

（1）技术面分析

黄金近期从2385美元高位回落至2360美元，技术指标显示短期回调合理：

• 支撑位：2350-2360美元

• 阻力位：2385-2400美元

• MACD指标在零轴附近震荡，多空力量暂时平衡

• RSI由70回落至55，表明短期涨幅有所消化

从趋势来看，黄金的中期偏多格局未改，本次回落属于高位整理。

（2）市场资金面

黄金ETF持仓数据略微下降，显示机构和散户在高位进行部分获利了结。
CFTC持仓数据显示基金经理净多头仓位小幅回落，但仍处于中高水平，表明资金整体未撤出市场。

（3）短线操作策略

• 低吸为主，控制仓位，关注支撑区反弹信号

• 止损设在2345美元下方，防范快速下跌风险

• 高位不追涨，等待盘整企稳后再布局qh.qihuou.com+1

四、白银市场分析：波动加剧，回落幅度较黄金更明显

（1）技术面分析

白银从近30美元高位回落至29美元附近，短线波动幅度大于黄金。

• 支撑位：28.8-29美元

• 阻力位：30-30.2美元

• 短期均线呈现收敛，价格在支撑区震荡

• 成交量萎缩，显示市场观望情绪增强

（2）资金流向

白银ETF近期出现小幅净流出，机构在高位减仓，但中长期配置需求仍存在。
白银受工业需求和避险属性双重影响，波动性较黄金大，短期调整幅度更为明显。

（3）操作建议

• 支撑区低位布局多单，短线回调可考虑分批建仓

• 阻力区高位可适度获利了结

• 避免追涨，严格控制仓位和止损

五、市场情绪分析：避险需求短暂降温

黄金和白银的回落与市场情绪密切相关：

1. 股市反弹削弱避险需求

• 全球主要股指近期延续上涨趋势，资金从贵金属流向股市

• 风险偏好提升，短期避险需求减弱

2. 美元回升与利率上行

• 美元走强降低贵金属吸引力

• 美债收益率回升提高持有成本

3. 高位获利了结

• 前期强势上涨吸引短线资金获利离场

• 投资者在高位谨慎布局，形成价格整理压力

整体来看，贵金属市场短期回落属于自然调整，非趋势逆转，市场仍具中长期上涨逻辑。华富之声日报

六、宏观因素与国际影响

（1）美元与美债走势

短期美元回升与美债收益率企稳，使黄金和白银承压，但若美元后续走弱或收益率下降，贵金属将重新获得上涨动力。

（2）通胀预期

全球通胀仍高于历史平均水平，尤其是能源和粮食价格，长期支撑贵金属避险和保值功能。
短期回落是对前期上涨过快的调整，未改变中长期配置价值。

（3）地缘政治因素

中东局势及亚洲局部风险仍存在，若出现新一轮紧张情绪，贵金属避险需求可能迅速回升，价格有望重新企稳。

七、操作策略建议

（1）黄金操作策略

• 短线：低位布局多单，支撑区2350-2360美元，止损2345美元

• 中线：等待回调企稳后分批建仓，关注2400-2420美元阻力突破机会

• 风险控制：控制仓位，不追高

（2）白银操作策略

• 短线：支撑区28.8-29美元布局，阻力区30-30.2美元获利了结

• 中线：结合黄金走势布局联动策略，分批建仓

• 风险控制：严格止损，避免单边追涨

（3）心态与资金管理

• 避险情绪阶段性降温，不宜盲目追高

• 低吸为主，分散风险，关注资金流向和技术支撑

• 顺势而为，耐心等待盘整结束后再布局

八、未来展望

1. 短期展望

• 黄金在2350-2385美元区间震荡整理

• 白银在28.8-30美元区间波动

• 避险资金短期回流有限，价格以盘整为主

2. 中期展望

• 若美元走弱、利率下降，贵金属将重新获得上涨动能

• 地缘政治或全球经济不确定性可能触发避险资金回流

• 黄金和白银仍具中长期配置价值

3. 策略总结

• 短期以低吸高抛为主

• 中线耐心布局，关注关键技术支撑和宏观催化

• 严格风险管理，控制仓位，顺应市场节奏

九、结语：回落是健康整理，市场节奏需把握

黄金和白银的阶段性回落，是高位获利了结和市场避险需求短暂降温的结果。华富之声日报+1
市场中长期趋势依然偏多，但短期价格震荡不可避免。

投资者在当前环境下应：

• 理性看待回落，不恐慌

• 关注关键支撑，低位布局为主

• 控制仓位，严格止损，顺应市场节奏

华富之声团队总结：

“市场波动是常态，关键在于理解节奏、控制风险，在回调中把握机会。”