2025年10月20日，原油期货市场继续承压，价格延续此前的下行趋势。布伦特原油和西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格分别收于61.02美元/桶和57.36美元/桶，较前一交易日分别下跌0.44%和0.31% 。这一下跌趋势主要受到全球供应过剩、美元走强以及需求前景不明等因素的影响。

一、市场背景与基本面分析

1. 全球供应过剩压力加大

美国能源信息署（EIA）近期发布的报告显示，预计全球原油库存将持续增加，主要由于全球供应增长超过需求增长。EIA预测，2025年第四季度布伦特原油价格将平均跌至62美元/桶，2026年进一步下跌至52美元/桶 qh.qihuou.com+1。此外，OPEC+计划逐步解除减产协议，预计将导致供应量进一步增加。

2. 美元走强对油价构成压力

美元指数近期持续上涨，达到近三个月来的最高水平。美元走强使得以美元计价的原油对其他货币持有者而言成本上升，从而抑制了需求，进一步施压油价。

3. 需求前景不明，市场情绪谨慎

全球经济增长放缓的担忧情绪仍然存在，尤其是在美国和中国之间的贸易紧张局势加剧的背景下。市场对未来需求的预期不明，导致投资者情绪谨慎，进一步加剧了油价的下行压力。

二、技术面分析

从技术面来看，布伦特原油和WTI原油期货价格均处于下行趋势中。布伦特原油价格在60美元/桶附近遇到强支撑位，但未能有效反弹，显示出市场对价格上涨的信心不足。WTI原油价格跌破58美元/桶支撑位，进一步确认了下行趋势。

短期内，若油价未能有效突破当前的阻力位，可能继续维持震荡下行的走势。投资者应关注60美元/桶和58美元/桶的关键技术水平，突破这些水平可能引发新的价格波动。

三、操作策略建议

1. 保持谨慎，控制仓位

在当前市场环境下，建议投资者保持谨慎，合理控制仓位。由于市场情绪不稳定，操作风险较大，应避免盲目追涨杀跌。

2. 关注关键技术水平

投资者应密切关注布伦特原油和WTI原油期货价格的关键技术水平，如60美元/桶和58美元/桶。若价格突破这些水平，可能引发新的价格波动，需及时调整操作策略。

3. 跟踪宏观经济数据和政策动向

投资者应密切关注全球宏观经济数据和政策动向，特别是美国和中国之间的贸易政策变化。这些因素可能对原油需求产生重大影响，从而影响油价走势。

四、风险提示

原油期货市场当前面临多重不确定因素，投资者需关注以下风险：

• 宏观经济风险：全球经济增长放缓可能影响原油需求，进而影响油价。

• 政策风险：美国和中国之间的贸易政策变化可能对原油需求产生重大影响。

• 市场情绪风险：市场情绪波动可能导致油价剧烈波动，增加操作难度。

建议投资者在操作中保持谨慎，合理控制仓位，避免在不确定的市场环境中承担过大风险。

五、总结

2025年10月20日，原油期货市场继续承压，价格延续此前的下行趋势。全球供应过剩、美元走强以及需求前景不明等因素共同作用，导致油价持续下跌。投资者应密切关注宏观经济数据、政策动向以及技术面变化，灵活调整操作策略，以应对复杂多变的市场环境。