原油震荡难掩大势，三大基石支撑中期格局

各位战友，晚上好，我是老陈。

泡上一壶浓茶，看着屏幕上原油来回震荡的曲线，心里有很多话想跟大家聊聊。最近直播的时候，我发现一个挺有意思的现象：油价涨个一两天，直播间里就一片“牛市回归”的欢呼；跌个一两天，弹幕里全是“崩盘开始”的恐慌。

说句实在话，这种追着日K线跑的思维，做期货太累了，而且也赚不到大钱。咱们今天啊，就把屏幕挪远一点，把周期拉长一点，抛开那些日间的杂音，一起聊聊原油的“中期趋势”这个根本性问题。这决定了我们接下来一个月甚至更长时间的交易基调。

一、 市场噪音：近期为何“涨不动也跌不深”？

首先，咱们得承认，最近这盘面，确实磨人。利空和利多的消息交织在一起，让油价陷入了上有顶、下有底的僵局。

眼前的几朵“乌云”：

1. 宏观情绪的反复： 美国的经济数据时好时坏，搞得美联储的政策路径也云里雾里。美元一强势，qh.qihuou.com风险资产包括原油，自然就感到压力。这是当前压制油价最核心的宏观因素。

2. 库存数据的扰动： 前段时间EIA库存意外大增，确实给市场泼了一盆冷水。这让市场开始怀疑，需求的韧性是不是没有想象中那么强。

3. 技术性卖压： 油价每次反弹到某个关键技术位，都会遭遇程序化卖盘和获利了结盘的打压，形成一种“一鼓作气，再而衰，三而竭”的疲态。

但是，老陈要请大家注意： 尽管有这些利空，油价跌穿一个重要支撑位了吗？并没有。它只是在用一个复杂的震荡形态，来消耗这些负面情绪，同时也在等待新的驱动。这叫“用时间换空间”。

二、 定海神针：为何说“中期趋势未改”？

好了，说完了让人心烦的短期因素，咱们来聊聊支撑老陈判断的“三大基石”。这才是决定原油大方向的核心力量。

基石一：供应端的“紧箍咒”依然戴在头上

兄弟们，千万别被一两个数据迷惑了。决定供应大局的，依然是OPEC+ 这帮“原油卡特尔的”的态度。

• 减产协议仍在持续： 尽管市场时有杂音，但OPEC+的核心成员国们，目前没有任何一个公开表示要放弃减产协议。相反，他们多次强调会“随时采取行动”以稳定市场。这意味着，供应端的“人工阀门”依然在拧紧状态。

• 闲置产能与地缘风险： 全球的闲置产能高度集中在少数几个国家手里。这意味着市场应对突发供应中断的能力是脆弱的。而且，中东、东欧等产油区的地缘政治风险从未真正消除，它就像一堆干柴，只要一颗火星就能复燃。

老陈打个比方： 现在的原油供应，就像一根被用力拉紧的橡皮筋，它确实可以因为需求的暂时疲软而稍微回缩，但那股向内收紧的力（减产）始终存在，让它很难真正松弛下去。

基石二：需求并非“一潭死水”，结构在变化

一提到需求，很多人就想到全球经济衰退。这个观点太片面了。

• 非OECD国家是“隐形引擎”： 咱们不能只盯着欧美看。亚洲，特别是中国、印度等新兴市场国家的需求，依然保持着相当的韧性。这些国家的经济复苏进程、战略储备需求，构成了原油需求的“第二增长曲线”。

• 航空煤油需求的恢复： 全球航空旅行量已经基本恢复到疫情前水平，并且还在缓慢增长。这对航空煤油的需求是一个稳定且持续的拉动。

• 需求的“刚性”部分： 无论经济如何变化，社会运转所需要的物流、基础工业、民生消费等，对能源的需求是具有刚性的。这部分需求不会轻易消失。

基石三：库存周期的“终极验证”

从全球库存的周期来看，虽然美国商业库存有波动，但全球范围内的原油及成品油库存，整体依然处于历史的中低位水平。库存是供需平衡的结果，低库存本身就是市场处于“紧平衡”状态的最有力证明。它就像战时的粮食储备，储备不多，心里就始终没底，价格就容易涨。华富之声日报

三、 技术面观潮：中期趋势线的“生命线”在哪里？

光说基本面不行，咱们也得看图说话，看看市场用脚投票投出了什么结果。

把原油的周线图打开，我们可以清晰地看到：

• 一条重要的中期上升趋势线依然完好无损。尽管近期价格回调，但始终在这条趋势线之上运行。只要这条“生命线”不破，从技术上讲，中期上涨的趋势格局就没有被破坏。

• 关键的支撑区域非常明确，比如布伦特原油75-78美元/桶这个区间，经历了多次考验，证明其支撑力度非常强劲。每次价格回到这个区域，都会吸引大量的逢低买盘进场。

• 上方的阻力同样明确，在85-88美元一带。市场需要更大的利好或者更强的共识，才能有效突破这个区域。

所以，老陈的技术结论是：当前市场正处于一个大型的“上升三角形”或“箱体震荡”整理之中，这是对前期上涨的健康修正和消化，目的是为了积蓄力量，等待下一波方向性选择。

四、 老陈的实战策略：如何在震荡中布局中期？

分析了这么多，落到实际操作上，我们该怎么办？

给不同风格战友的建议：

• 对于趋势交易者（中长线）：

• 核心思路： 忽略短期波动，珍惜每一次深度回调的机会。

• 策略： 当油价再次回落到上述提到的关键支撑区域时，可以考虑分批、逢低建立多单底仓。

• 风控： 将止损设置在中期趋势线或关键支撑位的下方。一旦止损，说明中期趋势可能真的生变，必须果断离场。

• 对于波段交易者（中短线）：

• 核心思路： 在震荡区间的下沿敢买，在上沿敢卖。

• 策略： 在支撑位附近寻找企稳信号做多，在阻力位附近出现滞涨信号时平仓或轻仓试空。严格在区间内操作。

• 风控： 快进快出，绝不恋战。一旦区间被有效突破，立即止损并考虑反手跟进。

最后的心里话与风险提示：

兄弟们，做期货，尤其是做大宗商品，一定要有格局。不能因为一天的涨跌就改变三观。我们之所以能在这个市场活下去，靠的不是每次都猜对明天是涨是跌，而是在对的时候下重注，在错的时候亏小钱。

对于原油，老陈的中期看法是明确的：短期扰动不改中期趋势。现在的震荡，对于有心人来说，不是折磨，而是机会——一个让你能以更好价格上车的机会。

当然，市场永远有风险。我们必须警惕的变数是：全球经济的“硬着陆” 或者OPEC+内部出现分裂苗头。如果出现这两种情况，我们需要重新评估整个逻辑。德指，纳指，原油，黄金