华富之声——黄金与白银双双走强，避险情绪再度升温（2025年10月24日）

通胀预期抬头、美元走弱，多重因素驱动贵金属反弹

一、导语：避险情绪升温，贵金属迎来阶段性回暖

2025年10月24日，国际贵金属市场呈现同步走强格局。黄金期货在盘中稳步上行，重新站上2380美元关口qh.qihuou.com，而白银同样强势反弹，逼近30美元/盎司大关。市场避险情绪明显升温，投资者在不确定性增大的环境下寻求资产保值。

近期行情表明，黄金与白银的上涨并非孤立事件，而是全球经济与金融市场多重因素的综合体现：

• 美元指数阶段性走弱，提振以美元计价的贵金属价格；

• 美债收益率回落，降低贵金属的机会成本；

• 全球通胀预期抬头，推动投资者重新关注贵金属的抗通胀属性；

• 地缘政治和市场不确定性增加，使避险需求回暖。

在这样的环境下，黄金与白银的同步走强不仅反映资金流向，也折射出市场对不确定性和风险的再度定价。

二、宏观背景分析：美元疲软与通胀预期支撑贵金属

（1）美元指数走弱，黄金白银获得直接支撑

过去一周，美元指数从106上方回落至104.5附近，反映市场对美联储政策灵活性的预期。美元走弱意味着以美元计价的贵金属价格购买力上升，从而直接支撑黄金和白银的价格回升。

尤其是白银，由于其价格弹性更高，美元走弱往往带来更为显著的价格波动。市场数据显示，qh.qihuou.com+1白银对美元指数的敏感系数约为1.5-1.7，这意味着美元每贬值1%，白银价格可能上涨1.5%以上。

（2）通胀预期升温，贵金属防御属性凸显

美国核心CPI连续两个月保持在3.8%以上，欧洲和亚洲部分经济体的物价水平亦呈上升趋势。能源价格上涨、供应链紧张、粮食成本上升等因素，使全球通胀预期抬头。

投资者开始重新评估资产组合中的抗通胀配置。黄金和白银的双重属性——既可避险、又可对冲通胀——使其成为市场资金关注的焦点。

三、市场资金流向：机构与散户同步回归

（1）黄金ETF持仓回升

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust最新数据显示，本周持仓小幅增加6吨，为近一个月最大单周增幅。
同时，CFTC数据显示，基金经理的黄金净多头仓位环比增加8%，显示机构资金正在回流黄金市场。

（2）白银资金流入加快

白银ETF——iShares Silver Trust（SLV）同样录得净流入，投资者对避险需求和市场机会的关注同步提升。
历史数据显示，当白银资金流入增强时，其短期波动通常会高于黄金，但趋势往往受黄金支撑，从而形成同步上涨格局。

资金面回流说明，本轮贵金属上涨并非纯粹的技术性反弹，而是有实质资金支撑的市场行为。

四、技术面分析：双金属同步上行

（1）黄金技术面

黄金近期在2350美元构筑稳固支撑区，日内反弹至2380美元上方。

• 支撑位：2350-2360美元

• 阻力位：2415-2420美元

MACD指标呈现金叉，RSI在56附近，显示多头力量尚未过热。均线系统短期呈现温和上行，短中期趋势偏多。华富之声日报

（2）白银技术面

白银价格自29美元下方反弹至29.8美元，逼近关键心理关口30美元。

• 支撑位：28.5-29美元

• 阻力位：30-30.5美元

技术指标显示，白银短线动能强劲，但高位存在回调压力。建议投资者关注支撑区的低吸机会，结合黄金走势进行联动操作。

五、全球宏观事件对贵金属的影响

（1）地缘政治风险升温

中东地区局势紧张、欧洲能源供应不确定性增加，使避险资金回流贵金属市场。
每当地缘政治出现不确定性时，黄金与白银往往同步受益，成为资金避风港。

（2）大宗商品价格上涨刺激贵金属

近期原油价格在85-87美元维持高位，能源成本上升推动通胀预期增强。
铜、铝等基本金属价格上涨，进一步印证全球商品市场通胀压力存在，强化了贵金属的资产配置价值。

（3）美元与美债收益率变化

美元指数走弱，美债收益率回落，使黄金白银的机会成本下降。
投资者在短期内愿意持有非生息资产以对冲风险，这也是本轮贵金属同步上涨的重要动力。

六、投资策略建议

（1）短线策略：低吸高抛，控制仓位

黄金：支撑在2360美元，阻力在2415美元，短线可在支撑区轻仓布局多单，止损设在2345美元下方。
白银：支撑在28.8-29美元，阻力在30.2美元，建议低位吸纳，短线获利了结为主。

（2）中线策略：顺势持有，关注关键突破

黄金和白银中线趋势偏多，若金价突破2415美元并企稳，下一目标可看2450-2470美元；白银若突破30美元整关，可能上探31-32美元区域。
中线投资者可分批建仓，利用震荡区间低吸，高位减仓策略控制风险。

（3）风险提示

• 美元短期可能反弹，对贵金属形成压力；

• 美债收益率意外上行，可能抑制非生息资产需求；

• 地缘局势或大宗商品价格波动带来短线冲击。

仓位管理与止损策略尤为重要，切勿追涨杀跌。

七、总结：贵金属双强，避险逻辑重塑市场节奏

黄金与白银的同步上涨，充分体现了避险情绪回升和通胀对冲逻辑的作用。
美元走弱、利率回落、通胀预期升温、地缘风险加剧，共同推动了贵金属市场的活跃。

短期内，贵金属可能仍在震荡中波动，但中期看，多头趋势基本确立。华富之声日报+1
投资者应抓住回调低吸的机会，同时严格控制风险，顺应节奏而非盲目预测价格。

华富之声团队总结：

“贵金属的价值，不在于价格的短期波动，而在于它在不确定性中的稳定性。能够顺应市场节奏的人，才是最终的赢家。”