（期货直播室）黄金价格盘中震荡，短期行情仍偏多

——避险情绪回升支撑金价，多空博弈进入关键阶段

一、盘面回顾：金价震荡整理，多头仍占优势

2025年11月3日，国际黄金价格在盘中延续震荡走势。伦敦金一度在2388美元附近承压，随后出现小幅回调，但整体仍保持在高位区间。国内沪金主力合约同步震荡，价格维持在每克568元上方。

从盘面表现看，尽管金价多次测试2400美元关口未能有效突破，但多头的支撑意愿仍较强。交易日内，市场资金整体呈现观望态势，部分多单减仓离场，空头试探性打压，但未能形成明显下行趋势，显示出多头力量依旧存在。

业内分析人士指出，当前金价走势仍处于“高位震荡偏强”格局。短线技术上略显反复，但从中线逻辑来看，qh.qihuou.com金价的支撑基础依旧稳固，尤其是在美联储政策未明确转向、全球避险需求维持高位的背景下，黄金依旧是资金配置的优先选项。

二、宏观背景：美联储政策不确定，资金避险意愿未退

影响黄金价格的核心因素之一，仍是美国货币政策的预期。近期美联储官员在多场讲话中强调“通胀虽有回落迹象，但仍需维持较高利率一段时间”，这使市场对短期降息的预期进一步延后。

通常来说，高利率环境会提升持有黄金的机会成本，从而对金价构成一定压制。然而，市场的反应并不完全一致——因为高利率同时也增加了经济下行风险，资金在规避股市风险的过程中，反而会回流至贵金属市场。

此外，美国债务水平居高不下、财政赤字扩张、地缘政治紧张等因素，也在持续刺激黄金的避险买盘。qh.qihuou.com+1虽然美债收益率一度触及高位，但部分机构资金仍倾向于在黄金中寻求长期价值避险。

从这一角度看，黄金的多头逻辑不仅没有被打破，反而在波动中进一步强化。投资者的交易行为也逐渐由短炒转向中期持有，说明市场对后续上涨行情仍有预期。

三、全球风险情绪：地缘局势与通胀预期交织

当前全球市场的风险结构较为复杂。中东局势仍未彻底缓和，欧洲能源价格波动，美国与亚洲地区的贸易摩擦也在升温。这些事件的累积，使得投资者情绪持续偏向谨慎。

在此背景下，黄金的避险属性被重新放大。无论是对冲地缘风险，还是防范通胀不确定性，黄金都成为资金再配置的重要方向。

值得关注的是，近几周多国央行继续增加黄金储备，尤其是亚洲新兴经济体购金力度明显增强。这不仅从需求层面支撑了金价，也反映出全球货币体系对“美元独强格局”的再平衡意图。

此外，通胀预期仍是市场无法忽视的变量。原油价格虽阶段性回落，但供应紧张与高成本结构决定通胀难以迅速降温。若通胀中枢维持高位，黄金作为抗通胀资产的配置价值将继续凸显。

四、资金面与持仓结构：多头仍在主导市场

从CFTC最新持仓报告来看，COMEX黄金非商业多头持仓略有减少，但整体仍处于相对高位，显示市场资金依然保持偏多态度。与此同时，ETF黄金持仓近期止跌回升，说明机构投资者在价格回调时开始逐步增仓。

国内市场方面，沪金主力合约的持仓量变化不大，但盘中成交量有所放大，表明多空双方在当前价位区间的博弈正趋激烈。部分短线资金选择逢高减仓锁定利润，而长线资金则在低位承接，形成较为均衡的资金流向结构。

总体而言，资金层面并未出现明显撤离迹象。只要价格维持在关键支撑位之上，黄金的中期偏多格局仍将延续。

五、技术面分析：震荡格局未破，短期仍偏多

从技术走势看，黄金目前处于上升通道的中段震荡区。日线结构显示，MA20均线支撑明显，布林带中轨处于2375美元附近，构成第一支撑位；上方压力则在2405—2410美元区域。

若金价在该区间内震荡整理，有助于消化前期涨幅积累的浮盈盘，为后续上攻蓄势。从K线形态来看，近期并未出现放量下跌的迹象，反而在每次回调时均能获得买盘支撑，显示资金逢低承接意愿较强。

MACD指标呈现“高位钝化”迹象，RSI指标运行于60上方，属于偏强震荡区间。短期若能守住2380美元支撑，金价仍有望再度向上试探2400美元关口。若突破有效，则上行目标或将延伸至2420美元附近。

从沪金盘面看，价格同样处于强势整理态势。日内若稳守566元支撑位，行情仍有继续上探570元以上空间。华富之声日报

六、盘中策略建议：高位震荡中寻机布局

当前黄金市场多空因素交织，但趋势性下行风险有限。投资者可根据不同周期制定相应策略：

1. 短线操作建议：
在2380—2400美元区间内高抛低吸为主，控制仓位，快进快出。若突破2405美元上方，可顺势轻仓跟多，目标看至2418美元；若跌破2375美元支撑，应及时止损。

2. 中线操作建议：
保持逢低做多思路不变，重点关注2350—2360美元区域支撑。只要该区未被有效跌破，金价仍有望延续偏强运行。中线目标区间可参考2450美元附近。

3. 风控建议：
鉴于盘中波动加剧，应适度控制杠杆比例，避免高位追涨或情绪性止损。对于期货投资者而言，建议持仓不超过账户资金的30%，保留充足保证金应对突发行情。

七、基本面展望：黄金仍有长期支撑逻辑

从宏观趋势看，黄金的长期支撑逻辑依旧清晰。首先，美联储货币政策虽短期偏紧，但实际利率难以长期高企。一旦出现经济放缓迹象，市场将迅速转向宽松预期，这将直接利好黄金。

其次，全球去美元化趋势在持续推进。越来越多的国家在国际结算中减少美元依赖，增加本币与黄金的使用比例。这一长期结构变化，意味着黄金的储备属性将愈加突出。

第三，地缘风险和政治不确定性持续存在。无论是中东、乌克兰局势，还是亚太地区的防务紧张，都为黄金提供了稳定的避险需求来源。即便短期波动频繁，但中长期的买盘支撑不容忽视。

八、期货直播室观点：多头信心仍在，静待突破信号

从期货直播室的盘中反馈来看，多数专业交易员对黄金的后市依然偏乐观。虽然当前价格处于高位震荡，但资金情绪尚未出现明显退潮迹象。部分机构认为，11月中旬若美联储立场出现温和转向，金价有望重新突破2400美元关口，并打开新一轮上行空间。

直播间分析师普遍建议，当前应以防守性操作为主，不宜盲目追高，但不必过早看空。行情的节奏更多取决于宏观消息面变化，投资者应密切关注美元走势、美债收益率变化以及EIA原油库存、非农数据等关键节点。

九、结语：震荡中孕育机会，偏多思路仍未改

总体来看，当前黄金市场进入典型的高位震荡期。短线波动频繁，容易诱发情绪化交易，但基本面支撑与资金结构并未改变。金价在短期震荡中仍保持上行潜力，多头格局尚未破坏。

对于投资者而言，保持耐心与纪律显得尤为重要。无论是期货盘中交易，还是现货持有策略，都应以“顺势而为、分步布局”为核心。若后续美元走弱或避险情绪再度升温，黄金有望迎来新一轮突破行情。