香港交易所的交易大厅内，电子屏幕上跳动着的恒生指数在早盘时段显现出一抹亮眼的绿色，标志着市场在经历连续回调后初现企稳迹象。

2026年1月9日上午9点30分，香港股市开盘迎来积极开局，恒生指数上涨0.47%，报26272.54点；恒生科技指数同样上涨0.38%，报5699.97点。

市场在开盘一小时内展现出温和复苏态势，前一交易日的普遍下跌压力有所缓解。

01 开盘表现

今日港股市场以温和上涨的姿态开启交易日。主要指数全线飘红：恒生指数上涨123.23点，涨幅0.47%，报26272.54点；恒生科技指数上涨21.63点，涨幅0.38%，报5699.97点。

国企指数和红筹指数也分别上涨0.35%和0.45%。

这一开盘表现与隔夜美股ADR的积极走势相呼应。数据显示，恒生指数ADR较香港收市上涨0.62%，报26310.99点。部分大型蓝筹股在ADR交易中也呈现上涨，汇丰控股ADR较香港收市升0.92%。

市场开盘的上涨并非毫无预兆。耀才证券研究部总监植耀辉指出，虽然港股在开年以来短短5个交易日走出过山车行情，但A股成交依然十分畅旺。

“成交量一向可视为A股投资气氛之风向标，若能维持高成交量，则A股后市不宜太淡，连带亦有利港股后市。”植耀辉表示。

02 昨日回顾

今日的温和上涨建立在昨日的调整基础之上。1月8日，港股三大指数连续第二日走低，恒生指数下跌1.17%，收报26149.31点；恒生科技指数下跌1.05%。

昨日市场呈现明显分化特征。盘面上，大型科技股、大金融股以及中字头等权重股表现低迷，美团、百度跌幅超过3%，保险股和券商股集体下跌。

然而，军工股逆势拉升，半导体芯片股普遍上涨，煤炭股、纸业股多数活跃。

资金流向方面，南向资金昨日净卖出港股49.01亿港元。其中，盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技分别遭净卖出62.84亿港元、28.78亿港元和12.88亿港元。

岑智勇分析指出，恒指昨日一度失守10天、50天和100天移动平均线，但收市水平仍能守在其上。

他特别提到，汇丰控股私有化恒生银行的建议以及联想集团与英伟达的合作公告，成为影响市场情绪的重要因素。

03 盘面聚焦

今日开盘后，市场呈现结构性特征。大型科技股多数走高，阿里巴巴开盘上涨3.79%，京东集团上涨3.31%，哔哩哔哩上涨2.95%。

石油股普遍上涨，中石油涨幅超过1%；中资券商股表现活跃，东方证券涨近1%。

不过，并非所有板块都表现强劲。生物医药板块出现回调，百济神州跌幅超过3%。这一走势与海通国际看好创新药产业链长期机会的观点形成对比。

新股市场表现亮眼，三只新股今日上市集体高开。其中，备受关注的“中国版OpenAI”智谱上涨13.17%，大模型企业MiniMax上市首日开盘大涨42.67%，报235.4港元。

岑智勇预测，基于夜期及ADR上升的表现，恒指今日走势向好，但可能呈现“早市向好，午後向淡”的特点，全日波动性较大。

他建议投资者关注26500点阻力位。

04 影响因素

市场分析人士普遍认为，港股未来走势将受到多重因素影响。

华泰证券分析称，当前相比11月，资金面和情绪面“出清”更加彻底，布局港股胜率更高。他们建议均衡配置兑现能力较强的科技链和现金流资产。

行业层面，IDC研究机构指出，受超大型云端服务商大举兴建AI基础建设影响，相关记忆体需求急增。

记忆体生产商将产能从传统消费电子产品转移至HBM（高频宽记忆体）与LPDDR（低功耗记忆体）等高毛利产品。

这一结构性转变对科技产业链产生深远影响。IDC预测，在悲观情况下，DRAM与SSD价格上涨将推升个人电脑平均售价6%至8%，出货量则按年减少近9%。

对于联想、小米等硬件制造商而言，这种变化带来了挑战。

与此同时，政策环境也在发生变化。海通国际指出，医保+商保“双目录”落地，首版商保创新药目录受到市场高度关注。

他们看好创新药产业链长期机会。

05 市场展望

展望后市，机构对港股走势保持审慎乐观态度。光大证券认为，国内政策发力叠加美元走弱，港股未来或继续震荡上行。

“港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺。尽管港股已经连续多月上涨，但是整体估值仍然偏低，长期配置性价比仍较高。”光大证券表示。

东吴证券则将目光投向商业航天行业，他们认为2026年该行业将迎来多重催化，特别是多枚可回收/大载量的商业火箭密集首飞。

“我国低轨卫星互联网从2025年下半年已进入批量发射建设阶段，2026年有望迎来更大批量发射，产业发展进一步加速。”东吴证券分析称。

岑智勇提醒投资者，虽然技术指标显示短期向好，但市场波动性可能加大。他特别提到需要关注全球政经局势变化对市场的影响。

整体而言，今日港股开盘表现可视为市场在连续调整后的技术性反弹。投资者需要关注后续交易时段的成交量和板块轮动情况，以判断这波反弹的可持续性。

交易时间来到上午10点，恒生指数在短暂触及26280点后略有回落，市场交投保持活跃。金融界交易屏上，多只AI概念股涨幅居前，而部分昨日表现强势的军工股则出现获利回吐。

分析师们紧盯着即将发布的美国非农就业数据，这将成为影响全球市场情绪的下一个关键指标。岑智勇在最新的市场评论中写道：“港股能否维持早盘涨势，还需观察午後资金流向及板块轮动情况。