道指期货涨幅不及0.4%，而纳斯达克100指数期货已攀升近1%——2026年首个交易日，全球股指期货市场以分化格局拉开序幕，投资者在乐观与谨慎间寻找平衡。

2026年1月3日，当投资者结束元旦假期重返市场，全球股指期货市场呈现出复杂的分化格局。

美国三大股指期货齐齐上涨，纳斯达克100指数期货表现尤为强劲，涨幅达到0.98%；而亚洲市场延续假期前的强势，恒生指数在元旦假期前后大涨2.0%，韩国综合指数更是飙升4.9%。

01 新年开门红

2026年首个交易日，全球股指期货市场迎来“开门红”，但各市场表现分化明显，反映出投资者对新一年投资方向的不同判断。

美股三大股指期货在周五交易中齐齐上涨，纳斯达克100指数期货涨幅达0.98%，标普500指数期货上涨0.56%，道琼斯指数期货上涨0.38%。

这一表现建立在2025年美股连续第三年上涨的基础上，尽管期间经历了关税争端、政府停摆和地缘政治紧张等挑战。

亚洲市场在元旦假期前后的表现更为抢眼。恒生指数大涨2.0%，韩国综合指数飙升4.9%。欧洲市场也表现积极，法国CAC40指数上涨1.1%，德国DAX指数上涨0.8%。

与此形成对比的是，美国三大股指在元旦假期前后集体下跌，纳指、道指和标普500分别下跌1.6%、1.4%和1.1%。

02 全球股指期货市场全景

元旦假期后的首个完整交易日，全球主要股指期货市场表现呈现明显的区域性特征。以下表格汇总了关键市场的表现：

个股方面，明星科技股盘前集体走高，阿斯麦涨超5%，美光科技、台积电涨近3%，特斯拉、美国超微公司涨近2%，英伟达涨超1%。

热门中概股表现强劲，百度飙涨超11%，哔哩哔哩涨超5%，阿里巴巴涨超4%。这一强劲表现与百度宣布其AI芯片部门昆仑芯申请在香港上市直接相关。

03 多重因素交织影响

新年伊始，股指期货市场的表现受到宏观政策、地缘政治和企业基本面等多重因素的综合影响。

宏观政策方面，特朗普政府在新年前夕宣布推迟对部分商品的关税上调，将对软体家具、厨房橱柜和梳妆台的更高关税从原计划的2026年1月1日延期至2027年1月1日。

这一政策缓解了市场对贸易摩擦升级的担忧，为市场提供了短期利好。此外，政府还可能撤回对意大利面条拟征的107%关税。

美联储政策走向仍是市场关注的焦点。美联储12月例会纪要显示内部观点分化，多数官员认为若未来通胀如期回落，则进一步降息是合适的。

但部分官员支持暂停降息，以观察前期政策效果。巴克莱银行的经济学家维持其对美联储在2026年降息两次的预期，分别在3月和6月各降息25个基点。

地缘政治方面，美国对委内瑞拉发动军事打击成为新的不确定因素。1月3日凌晨，美军对委内瑞拉发动大规模空袭，持续约一小时。

特朗普宣称已抓捕委内瑞拉总统马杜罗及其夫人。这一地缘政治事件短期内加剧了市场波动，但尚未对股指期货市场形成持续压制。

04 行业与板块分化

在整体市场向好的背景下，不同行业和板块的表现呈现明显分化，科技股内部也出现结构性差异。

芯片制造商表现抢眼，英伟达上涨2%，美光科技和英特尔各上涨7%。这一表现得益于人工智能芯片需求的持续强劲。

AI软件生产商则走势疲软，微软、Meta、亚马逊和Palantir下跌2%至5%不等。市场对AI软件供应商是否过度承诺AI资本支出存在不确定性。

受特朗普推迟部分家具商品关税的影响，家具制造商股价上涨，Wayfair和RH分别上涨6%和8%。这一政策直接降低了这些企业的成本压力，提升了盈利预期。

特斯拉在第四季度未能达到交付目标后下跌2.5%，成为少数表现疲软的知名科技股之一。华尔街对特斯拉2026年的交付预期已从超300万辆大幅下调至约180万辆。

太空概念股表现积极，Sidus Space再涨近16%，Redwire涨超4%。这一板块受益于商业航天产业的快速发展预期。

05 全球市场联动与差异

全球主要股指期货市场在新年开局表现出不同的走势特征，反映各地区经济和政策环境的差异。

亚洲市场强势表现背后，是相对稳定的政策环境和经济增长预期。中国金融市场在元旦假期后迎来“开门红”，反映出投资者对2026年经济的乐观预期。

与此同时，日本政府公布2026财年预算，总额达122.3万亿日元，创历史最高纪录，较2025财年增长6.3%。这一扩张性财政政策为日本股市提供了支撑。

欧洲市场表现温和上涨，主要受益于相对宽松的货币政策预期和地缘政治风险的局部缓和。欧洲央行在2025年进行8次降息后进入观察期，为市场提供了相对稳定的货币环境。

美国市场则面临更多不确定性，包括美联储政策走向、总统选举年的政治因素以及地缘政治紧张局势。这些因素共同导致美股波动性增加。

06 机构观点与市场展望

面对2026年的市场环境，主要金融机构和分析师提出了多样化观点，为投资者提供不同视角的参考。

高盛全球对冲基金业务负责人Tony Pasquariello认为，2026年市场将变得更加“狂野”，虽然总体趋势是利好，但高估值与高技术变革并存的时代将带来更多挑战。

他指出，市场面临历史高位的市盈率、极窄的企业信贷利差、不断膨胀的主权债务，以及天文数字般的AI资本开支。

巴克莱银行的经济学家维持其对美联储在2026年降息两次的预期，分别在3月和6月各降息25个基点。他们认为，围绕这一基线预测的风险偏向于推迟降息而非提前。

中盛期货在2026年中国期货市场投资报告中指出，海外流动性风险尚未解除，美联储缩表引发的流动性紧张问题仍未解决。如果发生流动性短缺，将引发金融去杠杆，风险资产可能面临系统性抛售。

国泰君安期货在年度策略会上提出了“转型牛”观点，认为中国股市的上升趋势尚未结束，上证指数未来重回并突破4000点是转型牛的重要标志。

一德期货分析认为，2026年一季度我国经济实现“开门红”的概率较大，岁末年初宏观政策将维持积极宽松基调，有利于市场风险偏好的回升。