2025年12月29日，星期一 —— 在圣诞假期短暂休整后，亚太股市于年末的交易周重焕活力。今日市场最亮眼的风景线无疑在香港。港股主要指数高开高走，其中恒生科技指数表现尤为强劲，盘中涨幅一度扩大至超过2%，成为引领市场情绪的核心引擎。与此同时，在清晰的产业政策信号驱动下，新能源汽车板块集体爆发，呈现一派“涨停潮”的繁荣景象。与港股的炽热相比，内地A股市场则呈现出显著的结构性分化，三大指数涨跌不一，市场资金在热点概念与冷门板块间快速轮动。这一系列盘面特征清晰地表明，尽管年末流动性通常趋于谨慎，但强有力的政策预期正成为主导短期市场走向的关键力量。

一、港股全线回暖：科技与汽车“双轮驱动”

今日香港市场迎来开门红。恒生指数高开109点，报25,928点，随后涨幅持续扩大。市场上涨的广度与深度同步改善，除恒生指数外，恒生中国企业指数同样录得可观涨幅。推动市场上行的核心动力，明确来自于科技与汽车两大主线。

1. 科技股重获青睐，恒生科技指数领涨
科技股板块结束了前期的震荡盘整，今日集体走强。龙头公司中，腾讯、阿里巴巴开盘分别上涨0.5%和0.8%，为市场奠定稳健基调。京东、百度、美团及网易等互联网巨头亦同步上涨，涨幅在0.5%至1.3%之间。半导体作为硬科技的代表，同样受到资金关注，中芯国际、华虹半导体等芯片股开盘上扬。个股层面的普涨，合力将恒生科技指数推升至超过2%的日内高位，显示出投资者对平台经济治理环境改善及硬科技长期价值的认可正在转化为实际的买入行动。

2. 汽车股政策市狂欢，新能源汽车全线上攻
如果说科技股的上涨是估值修复，那么汽车板块，尤其是新能源汽车股的暴涨，则是一场由明确政策预期点燃的“狂欢”。今日开盘，汽车股便成为全场焦点，涨幅显著。其直接催化剂来自于国家财政部关于“明年继续实施更积极财政政策，扩大财政支出盘子兼支持消费品以旧换新”的表态，这被市场解读为对汽车消费，特别是新能源汽车消费的强力支持。

新能源车龙头比亚迪高开3.5%，盘中持续走强，成为表现最出色的蓝筹股之一。造车新势力“蔚小理”涨势更为凌厉，小鹏汽车开盘即大涨5.1%，蔚来和理想汽车开盘涨幅也分别达到3.75%和3.07%，盘中涨幅均一度扩大至6%以上。吉利汽车、零跑汽车等亦纷纷跟涨。值得注意的是，消息面上，国家发改委产业发展司最新发文，明确将在“十五五”时期对新能源汽车、锂电池等“新三样”产业综合整治“内卷式”竞争，规范市场秩序。这一旨在推动行业健康发展、提升集中度的政策信号，与财政刺激形成共振，进一步强化了市场对头部车企的乐观预期，认为行业恶性价格战有望缓和，盈利前景将得到改善。

二、A股市场分化：主题投资盛行，新旧能源分野

与港股市场较为统一的做多情绪不同，今日内地A股市场呈现出典型的存量博弈特征，三大指数走势分化。截至午间收盘，上证指数小幅上涨，而深证成指与创业板指则表现平淡。全市场超过3400只个股下跌，反映出赚钱效应集中在少数几个受消息驱动的板块。

1. 主题投资高度活跃，机器人、航天、半导体受捧
在整体指数波澜不惊的背景下，以人形机器人、商业航天和半导体为代表的主题投资异常活跃。

• 人形机器人概念受工业和信息化部相关标准化技术委员会成立的消息刺激，板块内多只个股涨停或大幅拉升。

• 商业航天板块同样表现强势。上交所日前发布新规，明确为商业火箭企业开辟科创板上市通道，这一政策红利直接点燃了市场热情，相关概念股再度活跃。

• 半导体板块在国际半导体产业协会（SEMI）预测全球设备销售额将连续创历史新高的乐观报告支撑下，也出现震荡上扬。

2. 新能源内部剧烈分化，传统能源崛起
一个值得玩味的现象是，今日“新能源”内部出现了巨大裂痕。与港股新能源汽车产业链的火爆形成鲜明对比，A股的锂电池、电解液等中上游板块出现显著调整，部分个股跌幅较深。这或许反映了市场对产业链不同环节产能过剩与盈利能力预期的重新评估。与此同时，以石油、化纤为代表的传统能源板块却涨幅居前。这种“新旧能源”分化的格局，凸显了在当前复杂宏观环境下，市场资金在追求高成长主题的同时，也在寻找具备稳健业绩和股息回报的防御性资产。

三、机构观点与后市展望

面对今日市场的反弹与分化，机构观点趋向于审慎乐观。分析指出，港股市场虽受政策利好提振，但恒生指数主要技术区间仍集中在20日与100日移动平均线之间，尚未形成明确的突破方向。有分析师提醒，尽管指数上涨，但早盘市场上涨个股数量与下跌个股数量基本持平，整体市况可能略偏弱，并未如指数表现般强劲。这意味着反弹的持续性和全面性仍需观察，后市或在当前点位附近反复争持。

对于A股而言，半日成交额较上个交易日有所缩量，表明在年末时点，市场整体风险偏好仍受制于流动性因素。热点快速轮动但持续性存疑，也加大了普通投资者的操作难度。因此，当前市场更可能以结构性行情为主，聚焦于有明确政策背书和产业趋势的细分领域。

四、投资策略建议

综合来看，年末的市场正在政策暖风中寻找新的平衡。对于投资者而言，可遵循以下思路进行布局：

1. 紧跟政策主线：财政与产业政策的合力点，如促进消费（汽车）、科技自立自强（半导体、机器人）等，仍是短期内最具确定性的方向。可重点关注港股及A股中相关行业的龙头公司。

2. 均衡配置，注重安全边际：在市场分化格局下，避免押注单一风格。在追逐高增长主题的同时，可适当配置受益于经济复苏预期、估值处于低位的板块（如部分传统能源、金融），以平衡组合波动。

3. 警惕年末流动性波动：历史经验表明，年末资金面易出现季节性紧张，可能导致市场波动加大。投资者应避免盲目追高，对于涨幅过大且脱离基本面的题材股需保持警惕。

总体而言，今日亚太股市，特别是港股的表现，为2025年的收官交易周注入了积极的情绪。政策预期的明朗化正在有效对冲部分宏观不确定性，市场的结构性机会已然展开。然而，最终行情能否从“政策驱动”的反弹演变为“基本面驱动”的持续上涨，仍有待更多经济数据的验证和企业盈利的支撑。投资者在拥抱热点的同时，保留一份冷静与耐心，方能在纷繁的市场波动中行稳致远。